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发布于:2017-12-28 13:16来源: 点击:

  点评:既要金山银山,也要绿水青山,发展一定要建立在可持续的基础上。中国经济近几年的蝶变,证明调结构一样可以稳增长:作为世界第二大经济体和人口最多的中等收入国家,摒弃旧有的粗放型发展模式,用行动蹚出了一条新道路。

  在日前召开的中央经济工作会议上,习总书记强调,中国特色社会主义进入了新时代,我国经济发展也进入了新时代,基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。

  点评:金融是经济的血液,金融工作会议把防风险放到如此重要的地位,确实罕见。防微杜渐,不讳疾忌医,把风险因素消灭在萌芽阶段,是避免金融空转、资金脱实向虚的应有之义。

  2017年成A股历史上最严监管之年:再融资新规、减持新规等相继发布;证监会严查上市公司“铁公鸡”、高送转行为;退市成常态化;“大发审委”亮相,IPO审核呈越来越严趋势;并购重组遇冷,高杠杆收购、操纵股价等市场违规行为受到重罚等。今年以来证监会共作出行政处罚决定206件,罚没款金额73.24亿元,是去年全年的1.7倍,市场禁入36人。其中包括鲜言系列违法违规案、“方正系”系列违法违规案、九好集团“忽悠式”重组案、匹凸匹信息违法违规案、赵薇夫妇被罚5年禁入证券市场等处罚均成为年内备受关注的案件。

  随着国内A股市场国际化程度正不断提高,先有沪港通与深港通,后有A股加入MSCI,在这样的趋势下,海外资金持续不断地流入中国股市。

  点评:“千年大计”的分量,不言自明。资本市场上也掀起了一轮“雄安”概念炒作热潮,幸运飞艇计划但正如其他概念一样,多功能特种作战靴!短期暴涨之后便是漫长的价值回归。市场最终是有效的,短期是投票机,长期来看是称重机。

  点评:磕磕绊绊几年后,A股终于敲开了MSCI的大门,国际化征程更进一步。打铁还需自身硬。正是MSCI的严格要求,A股以此为契机,在这两年完善了停复牌、资本有序流动等多项制度安排。罗马不是一天建成,A股的制度建设,依然任重道远。

  作为定调未来5年中国金融格局的重要会议,本次会议上对“防风险”、“加强金融监管”的着重强调,成为备受市场瞩目的焦点之一。根据对金融工作会议通稿中的词频统计,“风险”成为出现频率最高的关键词,在全文中被提及31次,而“监管”位列第二,被提及28次,“发展”与“改革”位列第三、第四位,分别被提及25次与16次。

  2017年前11个月,银行结售汇-8042亿元,相比2016年-22465亿元,如果是全年口径相比,两者降幅接近六成。对外直接投资成为资本外流第一大项的现象也得到逆转,此外,非居民偿还负债的购汇进程结束。

  分化则是今年A股的另一个关键词,一边是以上证50、沪深300为代表大盘蓝筹股持续走高,涨速令市场侧目;一边是以创业板指数为代表的小股票不断创新低,流动性差、低成交量个股正大批涌现。

  4月1日,中共中央、国务院印发通知,决定设立河北雄安新区。这是以习同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择,是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,是千年大计、国家大事。

  点评:这些年的经验表明,一行三会分业监管的模式,在日益创新的金融技术面前,遭遇了不少挑战。金融稳定委员会的成立,正是以顶层设计的方式,解决现行监管模式中的不足。

  站在去年的这个时点上,市场一度对2017年的人民币汇率充满了担忧,但结果表明,这种担忧明显多余。

  7月14日至15日,第五次全国金融工作会议在北京召开。习总书记强调,必须加强党对金融工作的领导,坚持稳中求进工作总基调,遵循金融发展规律,紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,创新和完善金融调控,健全现代金融企业制度,完善金融市场体系,推进构建现代金融监管框架,加快转变金融发展方式,健全金融法治,保障国家金融安全,促进经济和金融良性循环、健康发展。

  点评:资管行业这些年在蓬勃发展的同时,部分领域也出现了“野蛮生长”的问题。园林里的花草尚需修剪,资管行业更要强调规范运作。

  11月8日,“作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构”,国务院金融稳定发展委员会正式成立,担负起五方面主要职责。

  按照“新老划断”原则设置过渡期,金融机构已发行的资管产品自然存续至所投资资产到期,过渡期自意见发布实施后至2019年6月30日。

  党中央、国务院通知要求,各地区各部门要认真落实国家主席习重要指示,按照党中央、国务院决策部署,统一思想、提高认识,切实增强“四个意识”,共同推进河北雄安新区规划建设发展各项工作,用最先进的理念和国际一流的水准进行城市设计,建设标杆工程,打造城市建设的典范。

  2017年,A股市场在探索中不断前进,“严监管”与“分化”成为今年的主旋律。

  点评:事实证明,正是中国经济这一年的强劲表现,也使得人民币汇率这一年的走势,给予了“看空人民币”者以有力回击。毕竟巴菲特也曾经说过,没有人能靠做空自己的祖国赚钱。

  2017年可称之为楼市调控之年。截至目前,今年全国已有110个城市累计发布了250多次调控政策。在通过限购、限贷、限涨、限售、限商“五限”成功控制住市场预期后,住房租赁制度改革成为2017年楼市下半场的重头戏。党的十九大报告提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,让全体人民住有所居”。

  作为全球第二大经济体,中国经济的动向往往都会牵动世界的神经。转型升级中的中国,在2017年交出了怎样的一份成绩单呢?前三季度国内生产总值(GDP)增长6.9%,增速连续9个季度运行在6.7%~6.9%区间;居民消费价格指数(CPI)连续10个月保持在2%以下,物价涨幅温和;工业生产总体平稳,服务业加速增长,结构优化效益提升;国际收支基本平衡,外汇储备规模逐步回升……各项优良“体检指标”告诉我们,中国经济体质更强、活力更足。

  点评:“房住不炒”,掷地有声。本世纪以来的这轮房地产牛市,改变了几乎所有国人的投资、消费观念,房地产成为居民财富最大的蓄水池,其金融属性更是被充分挖掘。但是,房子最根本的属性还是居住,落实好“房住不炒”的定位,才能真正让资本脱虚向实,助力实体经济发展。

  点评:债券市场对资金成本反应最为敏感。债市今年以来的表现,也反映了市场资金面的真实面貌:在全球量化宽松退出的大背景下,市场利率整体呈现提升的态势。良好的市场机制,可以将资金配置到最适合的领域,债券通等政策推出,将进一步提升资金市场化定价的效率。

  点评:股市的健康发展,需要完善的制度护航。所谓规范发展,先有规范,再有发展。补短板辅以抓典型,是匡正投资理念的基本前提。一个理性的市场,正是由千千万万个理性的个体组成,投资者还是应及早改变炒小炒差的习气,树立并实践真正的价值投资理念。

  2017年对中国债券市场的投资者而言,是较为煎熬的一年。全年10年国债收益率升近100个基点,10年国开升120基点左右,信用债涨幅则在90~130基点不等,延续了2016年四季度以来的“债熊”走势。7月2日,香港与内地债券市场互联互通合作(债券通)正式获批上线日“北向通”上线试运行。数据显示,“债券通”首日交易活跃,首日成交70亿元。

  11月17日,中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,针对资管业务存在的多层嵌套、杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题,设定了统一的标准规制。

  6月21日,明晟公司宣布,决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。根据最新公布的时间表,2018年6月1日,MSCI将按照2.5%的比例将A股正式纳入新兴市场指数中;2018年9月3日,将A股的纳入比例提高到5%。

  亮丽的指标也获得多家国际机构的“点赞”。12月13日,亚开行对今年中国经济增速预期进行了第二次上调,从最初的6.5%调整到了6.8%。今年以来,世银、联合国、摩根大通、汇丰银行等多家国际组织和金融机构也纷纷上调了对中国经济增速的预期,国际货币基金组织更是连续4次上调预测值,最新预测为6.8%,而今年中国提出的经济增速目标是6.5%左右。

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